Metas CPU-Deals zeigen: Beim KI-Boom geht es nicht mehr nur um GPUs

Drei Jahre lang hatte die Geschichte der KI-Infrastruktur einen einzigen Protagonisten: die GPU. Deshalb lohnt es innezuhalten, wenn ein Käufer dieser Größe gleichzeitig bei AMD und bei Nvidia bei Prozessoren aufstockt. Die CPU ist zurück, und sie kommt nicht leise zurück.

Das wissen wir bisher: Meta und AMD sowie Meta und Nvidia weiten ihre Server-Partnerschaften aus. Laut ComputerBase betreibt Meta nach Angaben von AMD bereits Millionen Epyc-Prozessoren über mehrere Generationen hinweg und ist Hauptkunde der sechsten Generation, „Venice“. Auf der Nvidia-Seite plant Meta laut stock-world.de den Einsatz weiterer Vera-Rubin-Systeme und Vera-Prozessoren sowie von Netzwerktechnik wie Spectrum-X und BlueField-4. Stückzahlen und Zeitpläne wurden nicht genannt.

Die GPU ist der Star, aber die CPU entscheidet vielleicht, wie ausgelastet sie bleibt

Warum sollte sich ein Unternehmen, das so viel Geld in Beschleuniger steckt, um Host-Prozessoren kümmern? Unsere Lesart: weil sich die Art der KI-Arbeit verändert. Aufschlussreich ist, wie Oracle seine neuen Epyc-basierten E7-Instanzen beschreibt. Sie werden für Agenten-Orchestrierung, parallele Agenten-Sandboxes, Retrieval-Dienste und In-Memory-Caches angepriesen, wie Wccftech berichtet. Nichts davon ist Matrixmathematik. Es ist der Kitt rund um das Modell, und Agenten erzeugen eine Menge Kitt.

Das Training eines riesigen Modells ist ein GPU-Problem. Millionen Agenten zu betreiben, die browsen, APIs aufrufen, Sandboxes starten und Dokumente abrufen, ähnelt zunehmend einem Problem der Allzweck-Rechenleistung. Das ist unsere Interpretation, aber die Produktversprechen passen dazu. Die CPU ist dann nicht mehr die langweilige Kiste, die den Beschleuniger füttert, sondern kann zu einem eigenen Posten bei der Kapazitätsplanung werden.

Auch Indizien für eine Verknappung gibt es. Ein Artikel von Tech Times vom 30. September trägt eine Überschrift, wonach das Venice-Angebot für 2027 ausgeschöpft sei. Uns liegt nur die Überschrift vor; sie ist daher eine Behauptung, keine gesicherte Tatsache. Sie passt aber ins Bild.

Meta wählt keine Seite, sondern vermeidet die Abhängigkeit von einer

Das Interessanteste ist nicht, dass Meta bei AMD kauft oder bei Nvidia. Es ist, dass Meta beides für dieselbe Schicht des Stacks tut. AMD und Nvidia konkurrieren hier offen: AMD behauptet, sein Venice mit 96 Kernen sei im SPEC CPU 2026 Integer Rate rund 20 % schneller als Nvidias Vera mit 88 Kernen. Das sind Herstellerbenchmarks, also mit Vorsicht zu genießen.

Wir denken, dass Meta aus dieser Rivalität Verhandlungsmacht zieht. Ein Kunde, der sich auf Epyc festlegt und zugleich Vera für eng integrierte Nvidia-Racks abnimmt, kann mit beiden verhandeln. Der Artikel von Tech Times macht einen verwandten Punkt: Die beiden CPUs zielen auf unterschiedliche Kaufentscheidungen, wobei Vera die naheliegendere Wahl für den NVLink-Stack im Rack-Maßstab sei. Aus unserer Sicht ist das eine vernünftige Aufteilung: x86 dort, wo die Softwarelandschaft zu Hause ist, Nvidias CPU dort, wo das Rack ohnehin von Nvidia stammt.

Es wirkt auch wie eine Absicherung gegen das Schreckensszenario jedes Hyperscalers: ein einziger Lieferant, der Preis und Liefertermine zugleich diktiert.

Der unbequeme Teil: Wer bezahlt das alles?

Bevor jemand ein neues goldenes Zeitalter für Server-CPUs ausruft, lohnt der Blick aufs Geld. Laut stock-world.de wies Meta im dritten Quartal 2026 einen negativen Free Cashflow von 2,12 Mrd. US-Dollar aus und rechnet für 2026 mit Investitionsausgaben von 135 bis 145 Mrd. US-Dollar. Derselbe Artikel nennt unter Berufung auf Reuters, Meta habe die geplante Aktienemission auf 97,5 Mrd. US-Dollar erhöht, wobei Nvidia 3 Mrd. US-Dollar davon übernehmen wolle, vorbehaltlich der Abschlussbedingungen.

Das ist der eigentliche Vorbehalt. Wenn der Lieferant den Kunden finanziert, verschwimmen Bestellungen und Finanzierung. Dr. Robert Sasse sagte gegenüber Börse Express, die Kundenfinanzierung gehöre nun in die Bewertung des Lieferanten. Wir teilen diese Einordnung, auch wenn wir keines der Kursziele teilen.

Unser Urteil

Die Erkenntnis lautet nicht „CPUs schlagen GPUs“. Sie lautet: Die Stückliste der KI wird breiter – CPUs, Netzwerk, DPUs, Speicher, Strom. Wer KI als Ein-Chip-Markt behandelt, liegt schon zurück. Für AMD ist Meta als Hauptkunde für Venice aus unserer Sicht ein großer Erfolg, weil er hilft, Epyc vom Cloud-Standard zu einem Wert der KI-Ära zu machen. Für Nvidia ist es eine Mahnung, dass seine CPU-Ambitionen auf einen Rivalen treffen, der, so würden wir argumentieren, bei der x86-Softwarekompatibilität einen Vorsprung hat.

Wer Käufer oder Anleger ist, sollte auf zwei Dinge achten: tatsächliche Bestellungen und Liefertermine statt Ankündigungen – und ob Agenten-Workloads wirklich weiter CPU-Zyklen verschlingen, wie die Hersteller versprechen. Bis die Zahlen vorliegen, ist dies eine kluge Absicherung von Meta und ein Hinweis darauf, wohin sich der Engpass verlagern könnte. Ein Beleg dafür, dass sich die Ausgaben auszahlen, ist es noch nicht.